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印度经济:象步亦有踟蹰时


时间:2021-10-14 12:00:25  来源:  作者:  点击次数:


弱势复苏均衡性难如人意 货币政策松紧度掣肘颇多

印度经济:象步亦有踟蹰时

近日,中国商务新闻网,国际信用评级公司惠誉(Fitch Ratings)将印度2021-2022财年经济增长预期从10%下调至8.7%,理由是印度第二波新冠肺炎疫情减缓了经济复苏。鉴于印度目前的经济形势,印度央行继续保持宽松的货币政策,暂时无意收紧流动性。但印度央行宽松的货币政策指出,印度经济增长仍存在一定下行风险,经济复苏不均衡、国际大宗商品价格上涨、能源危机、营商环境不佳等都对印度经济复苏前景构成威胁。

宽松政策持续

印度央行近日宣布,将回购利率维持在4%不变,维持宽松的货币政策。根据印度银行行长达斯的说法,其首要任务是促进经济增长。

此前,市场一直担心印度央行可能会收紧流动性,但现在看来,这似乎是一场虚惊。印度银行之所以还在用流动性支持经济复苏,主要基于以下两个基本判断。

首先,印度通胀压力呈下降趋势,7、8月CPI均回落至央行设定的通胀管理区间。根据印度中央统计局的数据,印度8月份的CPI从7月份的5.59%进一步放缓至5.3%。这是印度CPI连续第二个月落入印度央行设定的2%至6%的通胀管理区间。

第二,印度经济复苏不平衡。Das早些时候表示,新冠肺炎疫情已经成为世界经济和社会的分水岭,印度劳动力和资本因疫情影响面临再分配。印度的数字公司和计算机公司基本恢复甚至超过了疫情前的水平,但旅游、酒店、餐饮等服务业受到疫情的严重冲击。印度的中小企业尚未完全恢复。此外,许多印度公司已经将业务转移到了网上,营销模式也发生了重大变化,供应链模式也是如此。达斯指出,在这种变化的推动下,印度的劳动力市场和资本投资正在重新分配。目前,作为印度传统经济增长动力的服务业非常薄弱,需要政府出台相应的帮扶政策和措施。

虽然印度经济正在复苏,但印度央行近期不会实现货币政策正常化。因为印度经济还没有达到疫情前的规模。印度央行将在未来实现货币政策正常化,但不会在本财年实现。

下行风险犹存

国际大宗商品价格上涨可能对印度的经济复苏前景构成威胁。最近,印度国内燃料和天然气价格持续上涨,这可能导致价格水平上升。数据显示,与年初相比,印度机动车燃料价格上涨了近四分之一。10月6日,印度新德里汽油单价已达到每升102.94卢比,柴油价格已达到91.42卢比。现在印度的机动车油价已经创下历史新高。年初以来,印度液化石油气价格上涨了30%。10月6日,每罐14.2公斤的液化石油气上涨了15卢比。

此外,印度的煤炭供应也陷入危机。印度电力部长辛格表示,印度的电力短缺可能会持续半年。燃煤发电占印度电力结构的70%以上。根据印度中央电力局公布的数据,印度近60%的燃煤电厂可能因缺煤随时停产。煤炭的短缺使印度的能源供应问题更加恶化。如果这些情况持续下去,将威胁到印度经济重回正轨。

  正是在这些不确定的国内外因素影响下,印度央行坚持利率不变,宽松货币政策不变。

  营商环境堪忧

  遭遇疫情严重冲击的印度市场,对于引入外资心态迫切。但是,印度商业环境不甚健全,政府存在对外贸易的保护主义理念等问题。并且,印度国内新冠疫情问题仍较为严重,疫情问题已经影响了印度代工厂的生产计划。世界银行发布的《2020年全球营商环境报告》统计,印度营商环境的排名为第63。

  由于印度长期无力应对疫情大流行,以及营商环境、基础设施饱受诟病,自去年以来,全球多家制造业企业纷纷撤离印度。今年,继通用汽车全面撤离印度后,9月份另一家美国汽车巨头福特汽车也宣布重组印度业务,停止在印度生产汽车,并关闭在印度的所有汽车工厂。就在福特撤离后,印度又“逼”特斯拉在印度建厂。据外媒报道,印度交通和运输部部长尼廷·加德卡里近日对特斯拉方面提出要求,可以在印度造车并从印度出口特斯拉汽车,但不能在印度出售由中国制造的汽车。然而,特斯拉在中国的销售量占其全球销售量的三分之一,让特斯拉放弃中国在印度建厂似乎并不现实。

  印度一直希望提升本国的制造业,通过吸引外企投资来实现这一目标。可经过这么多年的努力,印度的制造业仍然萎靡不振,还“熬走了”众多外企。

  引资不利,印度想通过努力扩大自贸朋友圈以强化对外出口能力。在放弃签署RCEP后,印度想从其他地方入手,寻求与更多国家签署自贸协定,但进展并不顺利。今年5月,欧盟启动了与印度的自贸协定谈判,但双方在关键领域仍存诸多分歧。囿于印度国内有强大的保护主义压力,未来谈判将非常艰难。今年8月,印度商务部长戈亚尔在接受采访时表示,美国已经明确表示他们对与印度签署自由贸易协定的问题不感兴趣。

  尽管看到了“经济复苏的信号”,但电力短缺势、行业复苏不均衡等一系列问题对经济的不利影响仍深深困扰着印度。



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