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高通胀相迫美联储“转鹰”?


时间:2021-12-15 12:00:06  来源:  作者:  点击次数:


中国商务新闻网

美国劳工部12月11日公布的最新数据显示,11月份美国消费者价格指数(CPI)同比上涨6.8%,为1982年以来的最高水平。对此,中国银行研究院研究员赵雪晴指出,美联储“暂时”通胀的论断是“面对”事实的,美国CPI的结构性上涨正在转向全面上涨。美国加速收紧货币政策的可能性很大,市场应该对此多加关注。通胀指数创40年新高,美国股市随即下跌,道指下跌320点。

CPI继续符合预期攀升,能源上涨是主要驱动力。近期美国通胀压力加剧,CPI涨幅不断刷新纪录。10月份,美国CPI同比上涨6.2%,30多年来首次突破6;11月,美国CPI同比继续攀升6.8%,为40年来最高水平;核心CPI同比上涨4.9%,远超2%的目标水平,为1991年6月以来最高。美国通胀和生活成本持续上升,CPI环比上涨0.5%,基本符合市场预期,未引起大规模市场波动和调整。分指标来看,主要原因是能源价格上涨,11月同比上涨33.3%,带动运输价格同比上涨21.1%。

通货膨胀是“暂时”的说法已经被驳斥,CPI的结构性上涨正在转向全面上涨。虽然11月CPI没有反映近期能源价格下降的积极趋势,能源价格增速也从10月的2.9%下降到1.5%,但其他分项指标的上升趋势值得关注。11月,美国食品价格同比上涨6.1%,为2008年10月以来最高水平;房价同比上涨4.8%,为2001年1月以来最高水平。可以看出,通胀的驱动力已经从受疫情影响最严重的几个行业转移到了更广泛的领域。即使能源和二手车价格涨幅有所回落,但供应链扰动、劳动力供给结构性短缺、总需求上升等因素叠加,支撑通胀指数保持在较高水平。近日,美联储主席鲍威尔改变了此前对“暂时”通胀的看法,美联储官员和市场机构也纷纷回应或更新通胀预测。

随着通胀逼近,美国将加速收紧货币政策。随着最近通货膨胀数据的增加,美联储将加速减少资产购买已经成为一个基本共识。尤其是随着中期选举的临近,高房价越来越引起美国民众的不满,拜登政府面临更大的压力。它已经改变了货币政策立场,并开始向美联储施压,要求其加快步伐。拜登甚至称通胀是“路上真正的绊脚石”,并表示相信鲍威尔是解决通胀问题的最佳人选。预计在12月的利率会议上,美联储将做出加快资产购买步伐的决定,减持规模将从11月的150亿美元翻倍至300亿美元。如果未来一段时间美国制造业经济增长数据、GDP增速等保持在合理区间,美联储可能在2022年3月彻底结束Taper。美联储加速缩减资产购买计划,使得提前加息的预期化为泡影。但考虑到2022年通胀下行趋势和长期增长目标,市场预期美联储将审慎考虑加息次数和加息幅度。当前利率期货价格显示,2022年美联储将基准利率上调约67个基点,较通胀数据公布前下调5个基点。

目前,市场正在密切关注即将召开的美联储货币政策会议,投资者仍在评估Omicron压力对经济的不确定影响。12月13日,美国前财政部长萨默斯在推特上重申了他对通胀的看法,称“通胀将很快回到美联储目标水平的想法似乎是在遥远的未来”,他还表示


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