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美债收益率飙升


时间:2022-01-10 12:00:10  来源:  作者:  点击次数:


1月5日,中国商务新闻网,在美联储会议纪要中表示,“鉴于通胀压力上升和劳动力市场强劲,与会者认为,目前净资产购买步伐带来的政策宽松力度加大已无必要”。美联储的鹰派言论给全球资本投下了一颗炸弹,不言而喻,股市、黄金和比特币(BTC)的价格也相应下跌。最关键的是,国债收益率的立即上升将对全球经济前景产生深远影响。

1月6日,10年期美国国债收益率上升,从1.68%升至1.7%,徘徊在去年11月下旬以来的最高水平。英国10年期基准政府债券收益率当日上涨0.3个基点至1.087%,结束两个交易日连续下跌的趋势;同期,德国国债收益率上升3.7个基点至-0.084%,抹平1月4日的跌幅。

2022年初,美国债券收益率一直在持续上升,因为市场越来越担心,美国工人辞职潮所迫使的通胀上升和工资上涨,将促使美联储采取更激进的货币紧缩政策。在这一涨幅中,长期美债收益率表现尤为突出,10年期和30年期基准收益率领涨,收益率上升曲线趋于陡峭。

美国长期债券收益率的涨跌决定了国际市场的资金使用成本。美国债券的收益率正在上升,资本使用成本也在增加。随着未来成本增加的预期,投资者和运营商未来的投资倾向将会谨慎甚至收缩,这也是美股市场在听到美联储鹰派言论后大跌的原因。

去年,巴西、俄罗斯、南非和其他新兴市场提高了利率。如果今年没有意外发生,发达国家也将开始加息。尤其是美联储近期的鹰派立场,更强化了人们对其将在3月份加息的预期,这将是今年全球市场需要高度重视的一件大事。根据美联储1月5日的言论,世界上最重要的央行告诉所有人,美国将收紧货币,大量美元将从其他地区流出并流入美国市场,以确定在不确定的经济环境下提高购买利率后的美国债务收入。据了解,今年很多投资者的计划首先是保值的投资策略,而购买美债是最传统的保值方式。

美国债券收益率上升的最直接后果是,它将吸引国际市场上的许多美元流出新兴发展中地区,流入美国或美国债券市场。这将是今年对美元流出地区经济形势的严峻考验。

新年伊始,这种严肃的考虑落到了中亚的哈萨克斯坦身上。由于大规模抗议,哈萨克斯坦总统托卡耶夫于1月5日宣布进入紧急状态。

表面上看,哈萨克斯坦骚乱的导火索是国内液化天然气价格上涨引发的民众不满。事实上,过去两年的高通胀率和货币贬值,特别是食品价格飙升,使该国人民的生活变得困难。2020年全年,哈萨克斯坦物价涨幅达到10.8%至11.3%。2021年,大宗商品在去年高通胀的前提下继续涨价。由于全球油气价格大幅上涨,美元、人民币、卢布汇率升值,哈萨克斯坦进口成本增加,通胀率稳步攀升,几乎超过8.5%的警戒线。更大的问题是,由于去年夏天的干旱,哈萨克斯坦经历了粮食供应危机,依靠大量进口俄罗斯粮食来补充国内市场的粮食需求。这需要大量外汇,但截至2021年11月底,哈萨克斯坦国家基金外汇资产为549亿美元,较上月减少1.4亿美元。为了防止哈萨克斯坦货币——坚戈的汇率过度波动,在外汇供应短缺的背景下,哈萨克斯坦中央银行动用了外汇储备和

考虑到美联储的货币政策今年将通过减少债券购买规模和提高利率来进一步收紧流动性,它将对高通胀、货币贬值和高外债的国家产生持续的不利影响。去年,土耳其崩溃,今年年初,哈萨克斯坦发生骚乱。满足以上三个条件的国家,很可能就是下一个动荡地区。


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