当前位置:首页 > 科技/电子
 

兆易创新业绩高增引353家机构调研: DRAM产品迎“收获季” MCU成最强增长引擎


时间:2022-05-07  来源:  作者:  点击次数:


2021年年报披露后的第二天,业绩说明会开始前,4月28日,赵一创新(603986。存储芯片龙头SH)率先开了一个网上电话会议,353家机构被调查,都是龙头券商、基金、外资机构等。

万亿的高业绩和行业领先地位是吸引大量头部投资人的原因。

年报显示,去年,赵一创新实现营业收入85.1亿元,同比增长89.25%;归属于上市公司股东的净利润23.37亿元,同比增长165.33%;扣非净利润22.24亿元,同比增长330.48%。

这个成绩可以说是公司五年来取得的最好业绩。今年一季度,赵一创新继续实现高速增长,净利润增速达127.65%。

但相比高增长业绩,投资者更关注公司二级市场的走势和隐藏的风险。

从股价来看,赵一创新的最新股价比最高价低了一半。股价下跌的背后,赵一创新的NOR Flash、DRAM、MCU的发展也面临着不同的挑战,近期疫情带来的不确定性成为赵一创新的达摩克利斯之剑。万亿创新将如何应对这些挑战,还有待观察。

打造DRAM新的增长极

在赵一创新的标签中,“存储芯片领导者”的头衔位列第一。作为该公司最大的商用存储芯片,它在市场上发挥着重要作用。

芯片按功能主要分为存储芯片、功率芯片和逻辑芯片。赵一创新的主要积累在内存芯片领域。据WSTS统计,2020年全球存储器市场将达到1174.82亿美元,占半导体的26.68%。赵一创新的产品包括闪存芯片(NOR Flash,SLC NAND Flash)和动态随机存取存储器芯片(DRAM),属于存储器芯片。

在容易创新的内存产品中,NOR Flash的营收占大头。公开报道显示,2020年公司NOR Flash市场排名全球第三,市场份额17.8%。排名前两位的是华邦电子和王鸿电子。

但是NOR Flash是一个比较小众的市场,对于通过量产盈利的国际存储厂商来说,并不是一个正面的竞争赛道。其行业技术壁垒和进入壁垒相对较低。

因此,展望未来,赵一创新选择在DRAM上打造新的增长极。

根据中国经济研究院的数据,2020年,DRAM将占据全球存储器市场的一半以上,高达53%,成为存储器分支中最大的产品。

但是DRAM产业仍然处于高度垄断的时代。

市场研究机构Omdia的数据显示,2020年三星是DRAM市场最大的厂商,市场份额为41.7%。SK海力士(29.4%)和美光(23.5%)紧随其后。中国大陆的DRAM高度依赖进口,长信存储是目前中国大陆唯一能量产DRAM的公司。但是长信存储用的是19纳米工艺,而美韩公司已经采用14到16纳米工艺,落后了两到三年。

因此,在DRAM业务上,赵一创新选择与长信存储合作,模式为代销。

2019年4月,赵一创新以可转债形式向长信存储投资3亿元,以期在业务上与合富长信形成互补,并探讨DRAM产品销售、代工、工程等多种合作模式。2020年,赵一创新通过全资子公司新集佳艺向长信存储(香港)采购3.7亿元DRAM产品。

2020年6月,赵一创新增资43.24亿元,主要用于DRAM芯片研究及产业化项目,包括1Xnm (19nm、17nm)工艺下的DRAM技术,以及DDR3、LPDDR3、DDR4、LPDDR4系列DRAM芯片的设计研发。

2021年6月,赵一创新披露首款自有品牌DRAM已经上市,并量产4GbDDR4(19nm工艺)产品,由长信存储、we

对于R & amp这款产品的d策划,赵一创新者介绍,公司现在做的DDR3是17nm工艺,战略是做先进工艺的小众产品。此外,面向小众市场的17nm工艺DDR4也正在进入研发阶段。“公司的战略没有改变。它用最先进的工艺做小众市场,用工艺的优势带来竞争优势,所以公司这一块更有竞争力。DRAM小众市场是一个比较大的市场,基本在80。

亿到100亿美金左右,空间足够大。”

对此,一位电子行业分析师认为,“在传统主营业务所积累的渠道优势下,兆易创新对利基型DRAM市场将加速开拓;从公司与长鑫存储的关联交易情况看,公司自研利基型DRAM产品将在2022年迎来营收的快速增长。”

除了在NOR Flash、DRAM持续发力,兆易创新也押了重注在最大增长动力——MCU上。

“客户对国产MCU产品的接受度也在不断提升。在海外大厂持续缺货的情况下,公司通过与多个FAB厂、封测厂的良好合作,有效规避了单一供应商带来的供应风险,2021年在很多领域和客户有新的design in,预计今年会陆续贡献营收。”在投资者调研会上,兆易创新负责人介绍。

据悉,MCU为一类轻量化的计算芯片,在单芯片上实现基础的计算机系统,是众多电子设备的控制核心,其应用市场广泛。根据总线或数据寄存器的位数,MCU经过4位、8位、16位、32位乃至64位微控制器更新;根据应用领域的不同,可以分为通用型MCU和专用型MCU(ASSPMCU)等。

2020中国通用微控制器市场简报显示:市场上MCU,32位占比54%、8位占比43%;并以通用型MCU为主,占比73%。

目前兆易创新旗下有35个系列约400个型号通用MCU产品,覆盖高、中、低端产品功能需求,产品主要为基于ARM Cortex内核的32位MCU(Cortex为芯片设计ARM公司一个系列处理器的名称)。

HIS Markit数据显示,2018年兆易创新在中国Cortex MCU市场的销售额排名第三位,市场占有率为9.4%。

“国内MCU芯片厂商在中低端市场具备较强竞争力,预计兆易创新等市占率能稳步上升。”有电子行业分析师指出。

不过,MCU芯片高端市场上仍主要被国外大厂垄断。

方正证券数据显示,全球MCU厂商仍主要为瑞萨电子、恩智浦、英飞凌、微芯科技、意法半导体等,TOP7头部企业市占率超过80%。

就工艺节点而言,目前业内主流MCU公司工艺节点集中在180nm到40nm,以90nm为主。部分海外大厂如恩智浦、瑞萨等已实现28nm工艺,ST等众多国外厂商已实现40nm工艺。而兆易创新MCU产品主要覆盖180nm、110nm、55nm、40nm工艺制程,较龙头尚有差距。

除了工艺和市场占有率的问题,下游应用领域的需求变化会否影响到兆易创新MCU业务发展,也成为机构担忧的问题。

据IC Insights数据,2019年全球MCU应用分布在汽车电子(33%)、工控/医疗(25%)、计算机(23%)和消费电子(11%)四大领域。兆易创新MCU目前以消费类、工业领域为主,长期瞄准汽车领域。根据公司公告,MCU产品工业领域销售有望在2022年与消费类持平,成为公司MCU产品第一大营收来源。

但在其下游领域,一个新的变化是,消费类电子出现疲软现象。在前述调研会上,有机构提出相关疑问,前述负责人称,“今年消费类、手机市场需求在下滑。不过公司在消费类市场的客户以中高端为主,公司的客户群里有一些客户需求在下滑,另外一部分客户需求在上升,总体看,公司产品在消费类的需求也是非常强劲的,总量上相比2021年是上升的。现在主要的挑战还是在供应端,而不是在需求端。”

而在备受瞩目的车规级MCU布局上,公司明确称,“目前很多的研发都是围绕MCU、车规类在进行。”

兆易创新曾在投资者互动平台表示,第一颗车规级MCU产品已流片并进入客户送样测试阶段,该产品主要面向通用车身市场,预计2022年中左右实现量产。公司亦透露,今年会发布首颗M33内核的车规MCU,其他规格和内核的车规产品也在研发和规划中。

但方正证券研报认为,汽车级MCU产品品质严苛,认证过程很复杂,投入大,短期内难有盈利。目前国内汽车级MCU已量产的仅杰发科技、上海芯旺微电子、赛腾微电子、中微半导体等少数公司。

因此,兆易创新能否成功受益于广阔的车规MCU市场还有待观察。

(作者:张赛男,谢韫力 编辑:巫燕玲)


本文来自华纳娱乐 转载请注明

上一篇 下一篇


  • 用户名:
  • 密码:
  • 验证码:
  • 匿名发表