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毕马威吴福昌:股权投资机构将更加关注技术创新领域


时间:2022-05-07  来源:  作者:  点击次数:


股权投资通常被称为“耐心资本”,从募集到退出需要很长的周期。在促进社会资本形成、提高直接融资比重、推动科技创新、服务实体经济发展等方面发挥着重要作用。日前,毕马威中国发布的《2021年中国股权投资动态》报告(以下简称《报告》)显示,2021年,VC/PE市场新成立基金大幅增加,投资数量和金额实现双增长。很多行业都出现了大规模的融资案例。

毕马威中国私募股权行业联席主管合伙人吴付常在接受《经济参考报》采访时表示,股权投资市场正迎来发展机遇。但由于各种因素的影响,投资者的心理预期趋于谨慎,给投资、筹资、提现活动带来一定压力。他预计,未来投资机构将回归价值逻辑,更加关注技术创新领域和“专精特新”项目,以更加审慎的方式应对大环境的不确定性。

从宏观环境来看,股权投资市场近年来获得多重支撑。“此前深圳地方金融监督管理局发布《关于促进深圳风投创投持续高质量发展的若干措施》,给创投市场带来利好。北交所的成立和注册制的稳步推进,也将继续为未来股权投资市场带来发展机遇。对于创投机构来说,北交所的成立缩短了创投从投资到退出的时间,改善了创投行业退出难、时间长的问题。”吴付常告诉记者,政府引导基金和产业母基金的发展也在蓬勃发展。在北京和上海试点成功后,私募股权和风险资本股份转让将继续向其他城市推广。这些政策措施将进一步畅通投融资市场的“招、投、退”,有利于市场的长期良性发展。

数据方面,2021年募资市场整体出现回暖迹象。数据显示,2021年,VC/PE市场新成立基金9748只,同比增长27.8%。基金总认购规模为8025亿美元,同比增长34.5%。此外,随着融资规模的整体提升,国内创投机构关注的行业也在经历从商业模式创新向技术创新的转变。

“从去年的VC/PE投资行业来看,2021年,医疗健康、IT和信息技术、制造业在投资规模和数量上排名前五,与2020年的排名基本一致。”吴付常介绍,目前中国正在经历以科技创新为核心驱动力的经济新旧动能转换,创投机构也在寻求同步升级,向以半导体、人工智能、航空航天、新材料等为代表的战略性新兴科技领域转型,这些都是第十四个五年计划的重点发展领域。

但从今年一季度的数据来看,股权投资市场仍面临一定的挑战。从投资端来看,中投网数据显示,一季度投资数量为1557笔,与去年同期基本持平;投资规模425.2亿美元,同比下降21%,投资者避险情绪增强。其中1亿美元以上的大额交易仅占3%,但交易额占比超过30%。

“主要受疫情反复、国际环境不确定性增加、发达国家货币政策收紧等因素影响。”吴付常告诉记者。在他看来,二季度的投融资市场在很大程度上仍然受到疫情和国际环境发展的制约。此外,近期二级市场的波动也会对投资者的心理预期产生一定影响。

在这种背景下,吴付常认为,未来投资机构将回归价值逻辑,

从长远来看,吴付常表示,VC/PE的退出渠道需要进一步拓宽和畅通,以实现投融资市场的良性循环,吸引更多的优秀资金进入市场。“比如推进私募股权和创业投资股份转让试点,为私募股权基金提供交易平台,就是进一步畅通退出渠道的有益尝试。一方面,股份转让交易平台的建立有助于增加资金的流动性,缩短投资周期,促进私募基金市场的繁荣;另一方面,将帮助初创公司获得更多的资金支持,促进金融与实体经济之间的资源良性循环。”


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