当前位置:首页 > 科技/电子
 

极飞科技IPO终止:高瓴及百度加持,净亏损持续扩大,与无人机巨头直接竞争


时间:2022-05-09  来源:  作者:  点击次数:


近日,上交所披露的信息显示,因发行人撤回发行上市申请或保荐人撤回保荐,上交所终止对科创板广州极飞科技股份有限公司(以下简称“极飞科技”)的审核。这意味着极飞科技暂时无缘“科技创新板第一农业无人机”。

此前,极飞科技在资本市场受到众多投资者的青睐,在其发行上市申报前一年内新股东多达10家,都是因为看好极飞有限的发展前景。

但从财务数据来看,虽然极飞科技近年来营收规模不断扩大,但归母净亏损也在不断扩大。该公司预计在未来两年左右达到收支平衡,但这似乎并不简单。

根据公司的业务情况,极飞科技的主要收入来自农用无人机,与无人机巨头DJI形成竞争关系。此外,其新业务仍处于培育阶段,销售规模较小。在这种情况下,极飞科技能否在短时间内重启IPO计划值得关注。

高昊、百度等。在加持并提交招股书后不到半年就撤回了IPO申请。

来自官网的信息显示,2007年,彭彬带领一群热爱飞行的极客创立了极限飞行技术的前身XAIRCRAFT,随后推出了飞行器和飞行控制系统。2013年,XAIRCRAFT进入农业科技领域。次年,X飞机更名为极飞科技,专注于农用无人机的研发和制造。

可以说,从此,极飞科技成为资本市场的宠儿。据Sky Survey报道,从2014年9月至今,极飞科技已完成六轮融资,投资方包括高轩创投、百度资本、创新工场、软银愿景基金等知名公司和机构。

其中,极飞科技于2021年3月宣布完成15亿元人民币的C轮融资,由高轩资本、百度资本、软银愿景基金领投,成为当时国内农业科技领域最大的商业融资。

记者发现,根据招股书,极飞科技在本次申请上市前的一年内新增了数十家股东,包括SVF FLY、SDF-JF、广州越秀、Gihon、Mpartners、上海恒飞、广州新兴、珠海纳恒、JMD HK、珠海盛飞。入股原因是看好极飞有限的发展前景。

然而极飞科技的上市似乎并不顺利。

早在2015年,极飞科技就发布了第一代农用无人机,比DJI发布的首款农用无人机早了几个月。然而,在当时,极限飞行技术在公众眼中的普及程度无法与DJI相提并论。直到2021年11月提交招股书后才开始崭露头角。

然而,2022年3月25日,上交所披露的信息显示,受疫情影响,极飞科技及其中介机构无法在规定期限内完成尽职调查和回复审核问询,向上交所申请中止审核。

一个月后,因极飞科技撤回发行上市申请或保荐人退出,上交所终止其发行上市审核。这距离极飞科技提交招股书还不到半年。

终止前,极飞科技已完成首轮IPO询价。记者在首轮查询中发现,上交所已关注极飞科技农用无人机终端使用情况、主要客户、科技属性、持续经营能力、销售模式、分销模式、收入、成本、毛利、研发费用等。问题多达30个。

东北

截至极飞科技招股说明书签署日,其解释称尚未盈利,存在未代偿亏损。主要原因是公司所处行业仍处于高速增长期,现阶段处于研发阶段。

投入较高、新产品线仍处于市场推广阶段且销售规模效应尚未体现。

记者同时发现,报告期内,极飞科技的研发投入不断增加,研发投入金额分别为4884.82万元、6947.43万元、9735.84万元和8130.71万元,分别占当期营收的15.18%、19.49%、18.36%和17.35%。然而,极飞科技在招股书的特别风险提示中提到,其有研发失败及研发成果无法产业化的风险。

极飞科技表示,虽然其一向重视技术的研发、投入和成果转化,但若未来在研发方向上未能正确做出判断,在研发过程中关键技术未能突破、性能指标未达预期或者研发出的产品未能得到市场认可,将面临前期的研发投入难以收回、预计效益难以实现的风险,可能对经营情况和市场竞争力造成不利影响。

极飞科技在问询回复中预计未来2年左右实现盈亏平衡。其根据当前经营情况对盈亏平衡点进行了模拟测算,按照42%的综合毛利率进行预测,公司达到11亿元营业收入时有望实现4.62亿元左右毛利。此时,其主要产品农业无人机营收为9亿元,销量为2.2万套。

那么,其综合毛利率在未来两年能否达到42%呢?

2018-2020 年,极飞科技综合毛利率分别为32.54%、32.74%、35.6%,呈现上升趋势;但2021 年1-6月,综合毛利率降至22.11%。极飞科技对此解释称,这主要是受到未实现预期的规模效应及降本效果,以及原材料价格上升等多重因素影响。

以此推算,其综合毛利率能否稳定上升仍为未知。极飞科技在招股书中坦承,如果未来出现原材料供应紧张、原材料价格上升、市场竞争加剧等情况,可能存在毛利率下滑的风险。

与无人机巨头直接竞争,新业务规模较小

招股书显示,极飞科技将自己定位为一家农业科技公司,主营业务包括研发、制造并销售农业无人机、农业无人车、农机自驾仪、农业物联网设备等在内的智能农业装备和智慧农业管理系统,并提供相关技术服务。

而根据其官网信息,在2012-2013年间,极飞科技也曾探索过无人机在科考、巡检、搜救、物流等行业的应用。

记者注意到,在招股书中,极飞科技仅将业务划分为智能农业装备、技术服务、其他服务3类,提及大疆创新次数屈指可数,且并未将其划分为直接竞对。

但在问询回复中,极飞科技按照要求将上述3类业务对应的产品类别进行了拆分,披露了“主营业务收入构成”,将各产品线的具体收入情况详细公布出来。从极飞科技收入结构来看,农业无人机是其最主要的收入来源,根据测算,报告期内其农业无人机收入占比分别为67.79%、66.14%、71.17%和71.83%。

除此之外,在问询函回复中,极飞科技多次提及大疆创新,将其描述为同行业公司,并表示,大疆创新应用于农业领域的无人机采用多旋翼气动布局,与极飞科技农业无人机产品构成竞争关系。

可见,极飞科技在披露了其主要营收产品之后,已经完全不避讳大疆创新对其形成的竞争关系,不仅坦承了其品牌影响力相较于大疆创新略有不足,还从多方面将二者进行了比较。

根据Frost&Sullivan报告,2020年,大疆创新和极飞科技占中国农业无人机市场的份额分别为54.82%与37.59%,排名前两位,而其他农业无人机公司市场份额相对分散,杭州启飞、无锡汉和、江苏数字鹰2020年市场占比分别为2.8%、1.78%、1.14%。

极飞科技表示,目前农业无人机行业处于快速成长期,市场竞争可能进一步加剧,如果公司不能正确判断市场动态、把握行业发展趋势,未能根据客户需求及时开展技术创新,公司市场份额或产品竞争力将可能下降。

另一方面,极飞科技在问询回复中表示,目前,公司新业务尚在培育阶段,销售规模较小,且农业无人车、农机自驾仪与智慧农业管理系统于2020年开始形成收入。若未来农业无人机以外的其他产品无法形成规模化销售,对该类产品的前期投入无法收回,将对经营情况和市场竞争力造成不利影响。


本文来自华纳娱乐 转载请注明

上一篇 下一篇


  • 用户名:
  • 密码:
  • 验证码:
  • 匿名发表