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重磅数据本周出炉 A股磨底期不缺机会


时间:2022-05-09  来源:  作者:  点击次数:


4月份,CPI、PPI、M2、新增贷款、社会融资规模等重磅经济数据将在本周陆续公布。预计4月份机构CPI将明显回升,同比涨幅在2%左右;PPI同比继续下降;社会金融方面,预计4月份将比去年同期增加更多,主要动力可能来自新增贷款和表外票据融资。a股市场,市场估值明显调整,情绪进入“磨底”状态,具有中线价值。后续需要耐心等待积极的催化因素。

4月CPI和PPI数据将公布。

5月11日,国家统计局将发布4月CPI和PPI数据。多家机构预测,受果蔬蛋价格扩容和猪肉去产能加速影响,4月份CPI将明显回升,同比涨幅在2%左右。

“预计4月份CPI同比涨幅将小幅上升至2.0%,比3月份上升0.5个百分点。”国泰君安研究所宏观首席分析师董琦指出,猪价低迷持续拖累食品项,猪肉去产能加速,猪价短期维持低位。截至4月30日,布伦特原油和纽约轻质原油价格分别达到106美元/桶和102美元/桶,均低于3月份。国内成品油价格下调,拖累CPI交通分项。

“预计4月份CPI环比上涨0.3%,同比上涨2.1%。”浙商证券首席经济学家李超表示,在需求不断扩大的情况下,水果、蔬菜和鸡蛋价格大幅上涨,有力支撑了CPI的上行趋势。4月受疫情影响,部分地区交通物流受限,食品供应紧张。其中,28种重点监测的蔬菜、鸡蛋平均批发价格同比涨幅均超过17%,7种重点监测的水果平均价格同比涨幅也超过12%。

003010记者注意到,受多重利好消息影响,猪肉价格下行趋势停止。国家统计局数据显示,一季度末能繁母猪存栏4185万头,比2月底的4268万头减少83万头,能繁母猪淘汰明显加快。同时,4月份进行了三轮集中收储工作。发改委新闻发布会上判断,下一阶段生猪价格进一步大幅下跌的可能性较小,生猪价格有望逐步回升至合理区间。

PPI方面,中信证券预计工业品价格将有序回落。4月份,PPI同比读数将降至8%以下,即7.8%。居民消费价格方面,虽然4月份猪肉价格对整体CPI的拖累有所减轻,但受局部疫情影响,交通运输、线下服务业等行业价格可能继续维持在较低水平,因此整体CPI难以大幅反弹,预计在2.1%左右。

将发布社会金融、M1和M2等新的金融数据。

本周,央行将发布新增信贷、新增社会金融、M1、M2等金融数据。根据调查,4月份新增人民币贷款的最高值、最低值和中值分别为2.3万亿元、1.3万亿元和1.6万亿元。社会融资规模增量预测最高值2.5万亿元,最低值1.6万亿元,中值2.2万亿元。预计M2增长率最高为10.2%,最低为9.4%,中间为9.9%。

社融方面,机构预计4月较上年同期有所增长。主要动力可能来自新增贷款和表外票据融资。4月份,国债融资未能延续大幅增加的势头;公司债融资与去年同期基本持平。表外融资方面,委托贷款和信用贷款规模不会有太大变化,对社会融合的拖累会减弱;但在疫情的冲击下,更多的企业会以账单的方式进行支付。这是意料之中的

招商证券宏观团队也表示,4月份,国债净融资与上年基本持平,但企业债净融资大幅萎缩,表外融资下行趋势继续放缓,未贴现银行承兑汇票将有所回升。

进入a股“磨底”状态,布局具有较强盈利确定性方向。

数据会对a股市场产生什么影响?未来市场将如何演绎?继续反弹还是结束反弹?

CICC指出,目前内外部环境仍存在诸多不确定性,市场估值已明显调整,情绪进入“磨底”状态,已具备中线价值,后续需要耐心等待积极催化因素。结构上,低估值“稳增长”区域仍有一定配置价值,建议关注海外增长、通胀、政策等宏观因素。

素变化以及国内“稳预期”举措。稳增长主线仍有阶段配置价值,建议根据全球通胀形势等进展关注成长风格:(1)在市场“磨底”阶段,估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益,如传统基建、地产稳需求相关产业链(地产、建材、建筑、家电、家居等);(2)前期调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费,自下而上择股,包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等;(3)制造成长板块包括新能源汽车、新能源及半导体等风险已经有所释放,但转机在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善。

兴业证券指出,整体来看,尽管美联储加息缩表持续推进,海外市场的波动可能也是阶段性常态,但对A股不构成系统性的冲击。A股已经处于中长期底部区域,但仍需要时间来消耗、震荡、整固。因此,站在当前这个中长期底部区域,面对国内外的不确定性更应保持淡定。本着价格比时间更重要的原则,以基本面为准绳,寻找、布局盈利确定性强的方向。结合一季报及未来的景气前瞻,重点关注以下三个方向:(1)消费核心资产(酒类、免税、航空、景区及酒店);(2)“稳增长”板块(基建、地产、银行等);(3)免疫力较强、维持高景气的方向(军工新材料、光伏组件、风电整机、半导体材料、5G光纤光缆、特高压),预计5月科技成长板块有望迎来一波修复窗口。


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