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今天,一对情侣拿下香港最大电商IPO


时间:2022-06-10  来源:  作者:  点击次数:


来源:田甜IPO

对于相对不活跃的香港电子商务市场来说,这是一个开始。

作者I .吴玉臣

我报道投资界——田甜IPO

香港迎来本地电商IPO。

如今,YOHO在香港主板上市。根据公司公告,公司预计本次IPO发行5500万股,每股价格区间为2.1元人民币中的-2.6港元。早在2021年6月,友和集团就曾尝试过送表,但后来失败了。这是友和集团第二次递交表格,最终冲击IPO成功。

港交所今年表现低迷,友和集团上市即将成为港交所今年第17宗IPO。作为不折不扣的本地化电商,友和集团OMO模式的零售业务,B2C模式的零售销售渠道,让香港人耳目一新。对于相对不活跃的香港电子商务市场来说,这是一个开始。

创业10年,一对情侣IPO敲钟

做出香港最大电商公司

故事从金融海啸开始,一个是在投行不开心的香港女人,一个是找不到满意工作的香港男人。

当时凯西毕业于香港大学经济金融系,但金融海啸席卷香港,香港经济环境恶劣,年轻人很难找到工作。徐佳莹很幸运。她最终加入了四大(四大会计师事务所)担任审计员,但同时,他对自己的未来感到担忧。与其不开心,不如努力。

“那时候我习惯工作到凌晨三四点,第二天9点准时上班。我觉得再来一次还是一样的,所以干脆不做了。”好友、创始人徐佳莹在接受港媒专访时如是说。

另一个主角,——胡法志,毕业于香港科技大学商科。受金融海啸影响,金融行业岗位紧张。胡法志没有家庭背景和关系,所以很难在投资银行工作。

就这样,两人萍水相逢。徐佳莹的母亲从事矿产进出口贸易,这为徐佳莹创业埋下了伏笔。没过多久,徐佳莹就离开了公司,想要自己创业。那时,她碰巧认识经营电子产品的胡法志。“早期的亚马逊Kindle eBooker阅读器,当时的颠覆性新产品,在美、日等地很受欢迎,但香港的传统零售渠道根本买不到,”徐佳莹曾回忆道。

2012年,两人发展成情侣,开始转入与金融无关的电商行业。第二年,他们成立了友和。创业本金100万,双方各出一半。在中国香港这片电商荒原,他们已经正式成为开荒人。

简单来说,友和的发展尽可能的突破了香港电商发展的一些局限。比如消费者的信任,2013年,友和在观塘元祖店开了第一家线下店,同时驱逐了线上店。徐佳莹意识到,如果消费者想要信任网购电商,就必须有线下实体店的支撑。所以友和从最早开始就在O2O模式下运营。

早期,香港人在没有本地电商的情况下,大多在海外网购,比如instagram和facebook的网上商店。但运输条件差,诈骗也时有发生。反而网购本身成了网购群体的困惑。朋友们也从这个角度努力突破。本地电商成立后,自然吸引了大量习惯海外网购的香港消费者。现在,他们有朋友和——从上面下单,东西可以直接送到家里。

但是开垦并不容易。早期朋友只赔钱不赚钱,就缩水节食。观塘元祖店装修只花了3万。创始人徐佳莹和胡法志找朋友一起铺地板,利用原来场地的旧木柜台,然后去文具店买壁纸,节省装修费用。

另外,友和作为垂直电商,并没有成为免费品牌,只是单纯依靠“游说”引入品牌作为代理。比如日本生产的吸尘器

一切终于告一段落。根据Jost Sullivan的报告,截至2021年3月31日,香港电商平台友和的市场份额为1.8%,排名第三。但按电子产品和家用电器的线上销售额来看,友和的市场份额排名第一,达到5.6%,是中国香港地区电器垂直电商领域当之无愧的老大。根据Alexa的数据,友和集团的网上商店流量已经高于百老汇和苏宁等大型连锁集团。

揭秘投资方阵容,有野心进军大湾区

老友记背后的投资人阵容并不庞大,但对于这样一个本地化的电商来说已经足够了。

2019年4月,友和向外界披露A轮4000万港元融资。雇主包括海阔天空风险投资公司和香港政府创客风险投资基金公司。资料显示,Sky Venture Capital的名字来源于香港乐队Beyond的名曲《海阔天空》,旨在为香港本地初创企业提供资金,“带领他们飞向天空,让梦想放飞”。创客创投是香港政府为鼓励更多VC/PE投资本地创新科技初创企业而设立的基金,友成是创客创投的首个被投资企业。

去年五月,你和

引入了多名新投资方,其中包括日本城(管理)、远东发展的高级管理层以及香港实业家蒋震的五女儿蒋丽苓——其父蒋震曾在2005年被香港特别行政区政府颁发大紫荆勋章。根据港媒报道,资方日本城注资约300万美元的同时也与友和签署了备忘录,在营销、仓储服务和分销渠道上开展更多的合作。截至去年年中,友和的估值达到8亿港元。

  友和从5月下旬开始招股。从招股书上看,友和全球发行5500万股,招股价在2.1元-2.6元间,最高集资额为1.43亿元。在全球发售前的股东架构中,海阔天空创投、国际家居零售、Welight Innovation L.P.(腾讯集团前执行副总裁吴宵光为创始合伙人),及爱点击集团(ICLK.US)主席薛永康为首次公开发售前投资者,分别持股8%、2.8%、2.5%及1.7%。

  业绩上,18/19财年、19/20财年、20/21财年以及21/22财年的头四个月,友和的总收益分别为135.4百万港元,260百万港元,523百万港元以及212.7百万港元。B2C模式下的友和OMO业务构成主要销售渠道,占过往总收益的近80%。

  友和将单价较高的家庭电器作为主要销售的品类,期内收入达到2.09亿元,占整体的42.3%,电子产品占26.8%,美容及护理电子产品占15.2%,电脑及电脑周边产品和生活时尚产品分别占9.9%和5.8%。按照毛利拆分,收入占比最高的家庭电器毛利率只有14.3%,而生活时尚类产品毛利率反而有32.5%。

  招股书显示,公司将取发售收取的款项约20.4%用于抢占市场占有率,约19.2%用于扩大员工队伍以及支持业务策略,约13.7%用于收购电子商务相关行业的公司。值得注意的是,招股书提到,获得的8.6%的资金将用于集团服务拓展至内地(尤其是大湾区)客户。

  小而美,友和能走多远?

  过去,中国港澳的电商市场可以被称之为一片荒漠,但在疫情过后,这样的荒漠已然悄悄发生变化。

  根据香港电商协会的一份报告,2021年香港用户在线上购买任何东西的使用率达到74%,同比之下,内陆地区达到77%,比例上接近。而另一份数据显示,2020年香港电商市场交易额为495亿港币,增长速度为八年最快,15-65岁的消费者平均每年电商消费15004港币,高居亚太区第二,相比之下,香港人均电商消费甚至要高于内地。

  疫情常态下,曾经受到各种条件制约的香港人也开始逐渐使用起电商,香港树仁大学的一份问卷调查结果显示,90%的受访者曾尝试网购,大部分受访者每三个月会花费500-3000元网购,而其中过半受访者网购家庭用品/杂物和视频/饮品为主,其次为时装,最后为美容护肤品。

  据路透社最新的报道,全球领先的支付服务提供商Worldpay称香港线上支付的习惯正在转变,银行转账和电子钱包持续上升,而就在3年前的全球支付报告显示,香港人普遍使用信用卡购物,其中40%为网络购物,45%店内消费。Worldpay的最新预测为,至2023年,香港的电商市场价值将超过250亿美元,增长40%。

  从这个角度上看,友和是有机遇的。

  但同时,友和也面临着一些挑战。事实上,在每年持续增长的总收益背后,友和的毛利率受到一定的压力。招股书中提到,公司毛利2021年4月和5月出现若干波动,压力的来源是新市场参与者推出的促销和提供的折扣对本集团构成一定程度的压力,而为了应对这种压力,友和选择了打价格战,提供了更加优惠的折扣。

  而此外,出于对更多SKU的野心,友和合作的品牌数目已经由18/19财年的753个增加至20/21财年的1309个,一部分使集团的支出大幅增加,而扩充的SKU是否会带来整体利润的增长仍是未知数。

  友和在内地市场甚至东南亚市场甚有野心。友和成立的第一年就已经接受了来自新加坡的订单,徐嘉颖在接受采访时表示,目前友和的销售占比约5%,希望未来能够提升至10%。但面对大公司更多的资金和更多元的打法,友和能否站稳脚跟也需要进一步观察。

  几年前,有文章发问《香港电商为何落后于整个时代》,现在来看,市场规模、履约成本以及消费习惯等问题依然存在,如何推动小市场的电商消费或许光靠友和一家的努力是不可能达成的。

  但无论如何,友和的出现印证了新市场的浮沉。如今越来越多的电商巨头已经将出海视为一项基本任务,而香港市场当然被纳入其中。友和要面临的对手,还有很多很多。


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