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业界预计本月LPR将保持不变 后期5年期以上品种有较大下调空间


时间:2022-06-15  来源:  作者:  点击次数:


本报记者刘琦

5月金融数据超预期。但就信贷结构而言,居民和企(事)业贷款增量呈现“短、长、短”的特点,新增中长期贷款不及去年同期。在这种背景下,本月是否有可能降低LPR(市场贷款利率)?

光大银行金融市场部宏观研究员周在接受《证券日报》采访时表示,中长期贷款增长乏力反映出5月份国内楼市依然低迷,企业中长期贷款需求疲软。目前从部分中小银行的利润和存负债压力来看,LPR“加分”部门短期内难以下调,因此本月LPR调整难度较大。

“5月企事业单位中长期贷款增加5551亿元,虽少于去年同期,但较4月已大幅回升。”中国银行研究所研究员梁思对《证券日报》记者表示,总体来看,5月份的金融数据较4月份出现了明显的回暖。随着疫情影响的缓解,企业资金需求的动力将稳步提升。5月份,5年期LPR下调15个基点,这有助于鼓励金融机构增加中长期信贷,以满足企业和居民的资金需求。同时,从利率数据来看,企业贷款利率整体继续下降。因此,总体而言,短期内没有必要继续压低LPR。预计本月LPR将保持稳定。

央行此前公布的数据显示,今年1-4月,企业贷款利率为4.39%,同比下降0.25个百分点,维持在有统计记录以来的低位。

虽然分析师预计本月LPR不变,但后期仍有下调空间。中信证券首席经济学家明明认为,当前监管层继续引导降低银行负债端成本,随着银行负债成本下行,有望带动LPR下行。年初以来,中国的实际贷款利率有所下降,预计下半年LPR将进一步下调,特别是LPR已下调5年以上,从而为实际贷款利率的下调释放更多空间。

在信达证券宏观首席分析师解梁云看来,新一轮LPR下调或为存款利率改革的起点。目前银行面临的流动性和资本约束都不强。改革机制将推动存款利率市场化,有望进一步降低银行负债成本,为LPR再次下调创造空间。与1年期LPR相比,5年期LPR再次下跌的可能性更大。原因是今年以来短期贷款需求并不疲软,下调1年期LPR的必要性并不是很强。相反,降低5年期LPR对于稳定抵押贷款和预期具有重要意义。从期限利差来看,目前1年期和5年期LPR利差为0.75%,与0.6%的历史最低水平仍相差甚远。

央行副行长、外汇局局长潘在6月初举行的新闻发布会上强调,下一阶段将继续推动降低企业融资成本。深化LPR改革,充分发挥LPR的引导作用,实行存款利率市场化调整机制,稳定银行负债成本,带动企业贷款利率稳中有降。


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