当前位置:首页 > 科技/电子
 

北交所IPO提速 投行预计2023年迎上市小高峰


时间:2022-06-18  来源:  作者:  点击次数:


本报记者崔文静夏新北京报道

2022年6月15日,北交所开业刚好7个月。截至当日,北方证券交易所共有97家上市公司,比开市之初增加了16家。一方面,新上市公司数量大幅增加。5月13日起32天内,8家公司登陆北交所;另一方面,单个企业上市时间进一步缩短。5月20日上市的汇丰钻石,从申报材料被受理到上博会仅用了71天,创造了a股企业最快的上市速度。

同时,北交所平均市盈率约为24倍,最高的换手率为5甚至10,2022年以来16家新上市公司的初始融资额平均约为1.55亿元,不仅远远超出了部分投行人士的预期,也吸引了很多不愿意考虑北交所的优质企业改变态度,将北交所作为首选。

北交所开业之初,一位名为包程(化名)的资深券商对北交所持观望态度,拒绝接受北交所项目。三个月后,他开始要求团队选择北交所的项目。当时,包括董伟(化名)在内的商界领袖仍坚持冲刺科技创新板或创业板。现在,董伟改变了主意,北交成了他坚定不移的备战目标;在程潇看来,另一家已经很有希望在创业板上市的公司不久前主动转到了北交所。公司老板李(化名)告诉,北交所头部企业的市盈率可以超过40倍,甚至50倍,这让他下定决心要做北交所的龙头,而不是创业板一个不起眼的小公司。

企业上市进一步加快。

今年一季度末,全国股转公司和北京证券交易所组织召开了证券公司推荐保荐业务发展座谈会,希望证券公司加大市场开拓力度,扩大在北交所和新三板挂牌项目的申报和储备规模。要加快推进推荐、发起人申报和储备项目。

Wind数据显示,截至6月15日,北交所共有97家上市公司。其中,2021年11月15日北交所开市后新增上市公司17家,2022年上市公司16家。从5月13日开始,上市速度加快,5月13日至5月底和6月1日至6月15日分别有4家上市。

在山东财经大学金融学院特聘教授张科良看来,北交所最初上市速度比较慢,一部分是因为疫情,但更多的是因为企业准备上市与达到上市条件之间的时间差。预计今年下半年新增企业100家左右,今年北交所上市企业200家左右。2023年将出现上市小高峰。

张科良向《中国经营报》记者解释,北交所成立后,势必会有很多净利润3.5亿到5000万的优质企业首选北交所。之前很多都不是创新型企业,甚至都没有在新三板挂牌。这类企业将成为未来北交所上市的主力军。然而,即便是2021年9月2日北交所成立的消息一出,这些企业立即联系主办券商准备北交所IPO,也要等到去年年底才能确定主办券商;假设企业被特别监管,今年上半年股改完成,往往要到9月份,甚至年底或明年才能向创新层申报上市;创新层可以上市一年再向北交所申报,大量上市至少要到2023年。

张元成,th董事总经理

张远向记者解释了北交所企业上市速度进一步加快的三个原因:一是北交所于2021年11月开市,效率很高,但当时有些企业不一定能及时满足申报条件。经过一段时间的规范和辅导,具备申报条件的企业逐渐增多;其次,与其他上市板块相比,北交所制定的上市标准对财务指标的要求较低。2021年年报披露后,市场上有大量企业可以在北交所上市。再次,全国股转公司对分层制度进行了重大改革,由一年一次调整为一年六次。这一举措极大地方便了基层企业向创新层转移的灵活性,也间接为北交所上市集团提供了支持。

中国证券投资银行相关人士也认为,北交所将在2023年形成上市小高峰。“6月14日,全国股转公司发布了2022年第三创新层挂牌公司正式名单。至此,新三板上半年实施工作顺利完成。共有515家企业进入创新层,创新层企业总数达到1696家,为分层制度实施以来的最高水平。这些层的规模和质量都得到了显著提高。创新层企业是北交所后续增量的直接来源。但2022年上半年进入创新层的增量预计不会在2022年的上市名单中体现,预计在经历辅导和彻底调整后,2023年将形成一个上市小高峰。”

北交所的加速,除了上市公司的扩大,还来自于单个公司申报上市所需时间的缩短。5月20日申请在北交所上市的汇丰钻石,从申请材料被受理到过会仅用了71天,创造了a股企业最快的上市速度。

郭进证券相关人士表示,汇丰钻石71天的上市速度表明,一家拟申请到北交所的企业,只要符合北交所服务“专业化创新”和创新型中小企业的定位,都将有不错的成长性。

性,即使目前业绩规模较小,但企业本身质地好,规范性程度高,信息披露意识强且满足真实性、准确性和完整性的要求,在经过审核问询后没有重大异常的情况下,从通过上市委审核,拿到注册批文再到发行上市的整个流程将会大大加快。他认为,打破惠丰钻石“71天”发行上市的速度纪录指日可待。

在张元成看来,与创业板、科创板的审核周期相比,北交所整体审核时间最快。绝大多数企业上市的首要目的是融资,尽快实现融资,启动募投项目建设影响到企业战略发展规划和市场开拓。因此在排队时间可预期的前提下,快速的审核进度有助于更多企业优选北交所。

北交所发展超预期

根据Wind数据,6月15日,北交所整体市盈率为24.73,17家上市公司市盈率在30以上,市盈率在40以上者7家、50以上者4家,最高者高达159.75。同日,科创板市盈率不足40者占比50.23%,市盈率不足50者占比60.98%;创业板上述数据分别为58.94%和69.62%。

对于大多数企业来说,融资是其上市的首要目标,更高的市盈率意味着能够融到更多的钱,通常对其具有更大的吸引力。尽管就板块整体市盈率来说,北交所与科创板、创业板尚存较大差距,但北交所市盈率高位者远超科创板、创业板市盈率中位数,这也让一些已经在一定程度上符合科创板、创业板上市要求的企业转而选择北交所。

北交所成立之时,李同哲正打算从新三板摘牌,保代告诉他企业已经具备冲刺创业板的希望。北交所设立消息传出后,他暂缓了摘牌计划,一边观望北交所,一边继续备战创业板。但数月前,李同哲将公司的上市目标定为了北交所,如今即将递交上市申报材料。他认为,以公司目前的盈利能力,登陆北交所后营收有望排名前十,但在创业板则很可能泯然众人矣,做北交所的一枝独秀大概率比做创业板的无名小卒融资更多,且北交所上市申报更为容易。

董伟的公司具有很强的科技属性,拥有专利数位列国内50强,已经占据细分赛道90%左右市场,但由于行业赛道相对小众,营收离科创板上市要求尚存不小差距。与肖程初次沟通时,董伟本想备战科创板,对北交所并无太大热情。如今,北交所优质企业的融资能力远超其预期,他已经改变主意,将北交所作为了首要目标。

肖程对北交所的态度也在悄然改变。北交所刚成立之时,他持观望态度,也不建议手下项目考虑北交所,希望备战北交所的企业来找他他也挑挑拣拣。他所在的头部券商的许多保代同事也是如此,并不接北交所项目。但北交所成立几个月后,他和同事们纷纷转变态度,北交所的发展远超其预期,现在,他们已经开始主动寻找优质北交所项目。

国金证券投行相关人士认为,北交所在融资能力等方面远超预期,主要得益于其迎合了市场上大批“专精特新”中小企业和创新型中小企业的融资需求。此外,转板办法的出台,包括新三板调层次数的增加(由每年一次增至每年六次),也都在力图畅通企业上市渠道,提高企业上市积极性。尤其是首家北交所转板至科创板的企业——观典防务成功过会,这标志着新三板市场功能得到更好发挥,转板制度与创新层、基础层之间的调层机制相结合形成示范效应,构建出了上下贯通的市场结构,有利于通过传导机制激发新三板市场的活力,形成符合投融资双方需求的良好市场生态,更是极大地缓解了投资者和发行主体对未来资金流动等方面的顾虑。

北交所的发展同样超出了张元成的预期,具体到融资方面,他认为北交所有三点可圈可点:

第一是首发融资,2021年共41家北交所公司上市公开发行融资75亿元,平均约1.83亿元,2022年(截至6月10日)共15家北交所公司上市公开发行融资21亿元,平均约1.42亿元,作为以创新型中小企业为主体的北交所,其首发融资能力得到了较好的市场认可。

第二是再融资,2022年5月,同享科技再融资获中国证监会注册,为北交所开市后首单再融资项目。此外盖世食品、诺思兰德、微创光电、流金岁月等4家北交所上市公司也已启动再融资计划,北交所鼓励支持上市公司通过再融资做大做强,提升上市公司质量。

第三是转板上市制度落地,2022年5月,北交所转板第一股观典防务登陆科创板,标志着我国多层次资本市场实现互联互通,也有助于进一步提升北交所的融资能力。

张可亮指出,随着北交所开市时间延长,更多正在备战北交所的优质企业上市,不管是机构投资者还是散户投资者对北交所的认知了解逐步深化,投资者对北交所二级市场的参与度将随之提高,北交所流动性将逐步改善,赚钱效应也将逐渐显现。

肖程更是直言,北交所未来一定会出现“爆表公司”,赚钱效应显现是早晚之事。而伴随赚钱效应的凸显,跟多投资者和优质企业也将涌入北交所,彼此赋能形成良性循环。“尽管,现在不少北交所企业渴望转板科创板和创业板,但未来,随着北交所交投活跃度的提高和融资能力的进一步加强,不仅会有越来越多达到转板要求的上市公司不再转板而留在北交所,而且会有一些同时符合北交所和其他板块上市要求的企业优选北交所,争做北交所的一枝花而非其他板块的平平无奇小公司。”肖程说。


本文来自华纳娱乐 转载请注明

上一篇 下一篇


  • 用户名:
  • 密码:
  • 验证码:
  • 匿名发表