6月社融创历史同期新高 A股大盘多头结构明显
时间：2022-07-12 来源： 作者： 点击次数：
本报社会融资数据发布于6月。据初步统计，2022年上半年，社会融资规模累计增量21万亿元，比上年同期多3.2万亿元。6月份，社会融资规模增加5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。华创证券首席宏观分析师张羽表示，一方面，30个大中城市商品房销售回暖，导致6月新增居民中长期贷款规模有所改善。另一方面，消费活动的逐步复苏也带来了消费信贷需求的持续增长。
6月新增人民币贷款和社会融资创同期历史新高。
包括新增人民币贷款和社会融资规模在内的6月份金融数据继续全面回暖，均创下历史同期最高值。中国人民银行7月11日发布的最新数据显示，6月份人民币贷款增加2.81万亿元，同比多增6867亿元，为历史同期最高值。
今年上半年，人民币贷款增加13.68万亿元，同比多增9192亿元。分部门看，住户贷款增加2.18万亿元，其中短期贷款增加6209亿元，中长期贷款增加1.56万亿元；企事业单位贷款增加11.4万亿元，其中短期贷款增加2.99万亿元，中长期贷款增加6.22万亿元，票据融资增加2.11万亿元；非银行业金融机构贷款增加103亿元。
在表内贷款和国债的支持下，6月份社会融资规模增加5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元，也创下同期历史新高。
今年上半年，社会融资规模增加21万亿元，比去年同期多3.2万亿元。其中，实体经济人民币贷款增加13.58万亿元，同比多增6329亿元；实体经济外币贷款增加458亿元，同比少增1823亿元；委托贷款减少54亿元，同比少增1091亿元；信托贷款减少3752亿元，同比少增3487亿元；未贴现银行承兑汇票减少1768亿元，同比少增1714亿元；企业债券净融资1.95万亿元，同比多增3913亿元；国债净融资4.65万亿元，比去年同期多2.2万亿元；非金融企业境内股票融资5028亿元，同比多增73亿元。
有分析指出，从历史上看，社会融资规模对股市的影响是积极的，会改善市场投资者对未来需求和经济增长的预期。总的来说，新增人民币贷款和社会融资规模的增加反映了社会金融的发展，因此隐含着企业的蓬勃发展。所以社会融资规模对股市是利好。这时候投资者可以看看经济基本面改善带来的股市机会。
资金流入a股的结构很明显。
最近有迹象表明，资金正在流入a股市场。从基金发行市场来看，新基金发行明显回暖，一些明星基金经理管理的老产品也不断被投资者购买；就ETF的资金流向而言，继5、6月份股票ETF出现净赎回后，7月份以来股票ETF重新出现净申购。
除了新基金发行的复苏，投资者正在通过ETF重新进入市场。Choice数据显示，5月份有141.15亿份股票ETF被赎回，6月份又有70亿份股票ETF被赎回。最近，情况发生了变化。截至7月8日，自7月以来，股票ETF已获得4.01亿份净申购。
值得注意的是，7月4日，ETF互联互通正式开通，87只ETF成为首批纳入I的产品
此外，机构加仓意愿也有所提升。据兴业证券测算，6月份公募基金股票仓位上升，说明公募基金对后市信心增强，后续仓位水平有望进一步上升。其中，“固定收益类”产品目前的股票仓位处于近两年的低位，进一步减仓的空间有限。与此同时，6月份以来，私募的多头持仓整体持续增加。
对于近期市场走势，郭盛证券认为，两市指数持续反弹2个多月，多头结构明显，无明显调整信号。上证指数连续上行后，在年线和半年线之间震荡。这里的振荡不仅仅是对短期涨幅的消化，更是为上涨趋势的延续做准备。只要上升结构不被破坏，调整反而是机会。
HaiFranklin基金的观点也类似。其认为，三季度权益市场有望延续震荡上行态势：一是景气行业稀缺，看好竞价和电网能源基建板块的亮丽风景；二是关注经济企稳后的大消费板块，包括汽车、食品饮料、消费医疗等。
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