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A股短期震荡会否延续?投资主线有哪些?十大券商策略来了


时间:2022-07-18  来源:  作者:  点击次数:


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财联社7月17日讯 十大券商最新策略

中信证券:内外扰动加大 市场仍处于高波动窗口

欧美衰退预期不断强化,国内经济快速恢复面临的压力加大,内外扰动叠加,市场依然处于高波动窗口,建议紧扣景气有支撑的主线,继续围绕医药、成长制造、消费三大板块保持均衡配置。首先,欧美通胀持续超预期,并预计将在三季度磨顶,美联储加息幅度进一步前置,欧央行加息启动,加剧欧美经济衰退风险,预计衰退交易将贯穿欧美市场下半年,对国内出口和跨境资金流动的扰动加大。其次,国内经济快速恢复的压力加大,预计政策应对的主动性将增强,政策支持国内经济持续恢复的趋势不变,但在三季度恢复的速度或会放缓;房地产将成为下半年经济恢复的关键,预计政策将主动缓解风险,支持需求。最后,A股估值修复与全球指数估值收敛后,投资者对海外扰动因素和国内经济恢复压力更敏感,中报季是下半年市场波动最大的窗口,中报持续高景气和出现拐点的行业依然是最重要的配置线索,建议继续坚持对医药、成长制造、消费三条主线的均衡配置。

中报分化引领下,景气依然是最重要的配置线索,其中成长制造亮点更多,医药分化明显,消费关注疫后修复。具体品种选择上:①随着前期政策影响缓和,医药行业或迎来阶段性估值修复行情,重点关注创新药、医疗器械、CXO、医疗服务。②成长制造领域重点关注渗透率持续提升、智能化、国产化趋势加速的智能汽车(智能硬件、造车新势力),内外需共振、共识度最高的光伏和风电,国产化率不断提升的半导体(车规级、半导体材料),以及经营改善、业绩持续兑现的军工(军工电子、材料)。③消费板块重点关注两条主线,一是前期疫情受损行业的修复(航空、酒店、餐饮、旅游),二是在局部疫情背景下仍然维持高景气的细分行业(白酒、小家电、美妆产业链、人力资源服务)。

华安证券:地产扰动无需悲观 风险偏好有待提升

继续把握地产链、疫后修复配置机会,成长主线估值业绩匹配压力值得重点关注。具体而言:1)中长期基本面反转预期不变,“停贷”事件过度反应给予地产链调配置机会。地产下游继续看好政策催化下的汽车、家电景气持续回暖以及家居领域相关机会;地产上游关注投资端发力下,水泥、玻璃、钢铁等建材,尤其是水泥补涨机会;以及中长期受益于“景气改善+政策放松”,但短期受情绪过度影响的地产开发、服务商。2)继续看好前期压制明显,疫后修复有望延续的主线。需求具备韧性、景气维持阶段性高位、估值不高的食品饮料仍可积极配置。

国泰君安:风险偏好两端走 回调布局买成长

地产风险将进一步推进不同投资者的风险偏好滑向两端,低风险偏好的投资者看淡与经济周期相关的价值股,而高风险偏好的投资者继续偏好高景气成长股与赛道股。

下一个阶段,两大投资主题有望继续走出超额,第一类是转型背景下新能源、数字经济、自主可控等科技新经济成长股;第二类是存量经济下竞争优势扩大,并且股价已充分调整的赛道龙头股。推荐:1)高景气成长:电动车/光伏/风电/军工/计算机信创/数字产业;2)消费医药等赛道龙头股:白酒/酒店/生猪/医疗耗材/医疗消费/CDMO。

海通证券:短期阶段性调整 4月底反转向上大趋势不改

市场4月低点是反转底,近期调整的性质是倒春寒。借鉴历史,4月底-7月初上涨时空已经明显,基本面没有跟上市场表现。市场仍面临海内外因素的扰动,外部风险是美国快加息背景下欧洲及新兴市场潜在债务风险,内部担忧是国内通胀抬头和基本面仍较弱。行稳致远,结构可以均衡一些,兼顾高景气的成长和必需消费品。

国金证券:短期聚焦7月底两次会议 中期聚焦三季报窗口

短期来看,疫情修复和政策密

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