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“它经济”起飞依依股份却失色 存货走高毛利下滑如何“逆袭”?


时间:2022-07-19  来源:  作者:  点击次数:


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《投资者网》谢莹洁

编辑  吴悦

老龄化、单身潮以及疫情的催化,共同刺激着宠物经济的发展,也带动一批企业进入资本市场,天津市依依卫生用品股份有限公司(001206.SZ,下称“依依股份”)就是其中之一。

2021年5月上市后不久,依依股份股价从44.6元/股飙升至114元/股,此后逐渐回吐了全部涨幅,今年以来,该股多徘徊在30元/股左右,相较于曾经的高点大跌70%以上。

股价跌跌不休背后,是公司财务数据表现不佳。2021年及今年一季度,依依股份净利润同比跌幅均超四成。《投资者网》近期就相关问题联系公司方面,得到较为详细的答复。

净利润逆势下滑

艾媒咨询数据显示,过去几年中国宠物经济产业规模持续增长,2022年将达4936亿元,同比增长25.2%,预计2025年市场规模达8114亿元。

依依股份早已捕捉到这一市场风口,其原本的主营业务为人用卫生护理用品,2009年开始以ODM(原始设计制造)模式的宠物尿垫等一次性卫生用品为主业,产品包括宠物尿垫、宠物尿裤、宠物清洁袋、宠物湿巾、宠物垃圾袋等。

“目前公司正处于生命周期的成长期,结合订单情况和2022年一季度销售情况能够看出增速非常可观。”今年以来,依依股份多次在投资者互动平台发布利好,显示其对未来前景的信心。

“人民币的贬值有利于出口企业提高议价空间、提高产品竞争力,同时公司90%以上的销售为境外业务,主要以美元作为结算货币,人民币贬值带来的汇兑收益对公司净利润具有一定的积极影响。”

尽管订单可观,公司净利润依然步入下滑阶段。今年一季度,公司主营收入3.53亿元,同比上升13.87%;归母净利润1832万元,同比下降45%;扣非净利润1477.3万元,同比下降55%。

这种表现不是偶然的。2021年,公司营业收入13亿元,同比增长5.56%,归母净利润1.14亿元,同比下降41.33%,扣非净利润1.06亿元,同比下降42.07%。

未来没有汇兑收益时,公司业绩是否将进一步下滑?“受全球新冠疫情影响,大宗商品原材料价格大幅上涨,国际海运受阻,人民币升值,用工成本增加等使得公司的净利润有所下降。公司与客户建立了比较完善的价格协商机制,如果未来人民币不断升值,公司可以根据变化情况与客户协商调整价格。”依依股份向《投资者网》回应称。

徘徊不定的议价水平

《投资者网》研究财报发现,依依股份净利润下滑早有征兆。

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